2017CSF年会后在京的部分TCFA会员聚会留念

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全美华人金融协会(The Chinese Finance Association, TCFA) 的多位资深会员出席了4.24-26日在北京举行的2017CSF年会 - 阳光保险集团惠金所总经理杨冀川，中欧基金合伙人毕明强，联和金融董事总经理颜勇，穆迪评级董事总经理胡剑，结合他们在海内外市场积累的深厚行业经验，对国内资产证券化的发展做了有前瞻性和建设性的发言。TCFA现任主席Maggie Jiang，知合控股董事总经理Linjia Zhou，TCFA原理事会主席，联和金融董事总经理侯瑛（Kristal）也出席了年会。

TCFA 主席、CSF 海外资产证券化政策委员会联席主席，Maggie Jiang

CSF 理事、穆迪评级董事总经理，胡剑

TCFA原理事会主席、联和金融董事总经理侯瑛（左）；

知合控股董事总经理Linjia Zhou（右）

TCFA是1994在美国注册成立的非营利专业组织, 致力于促进经济金融理论与实践交流，推动中国经济金融与国际市场的合作与发展。 TCFA会员包括了金融以及相关领域中持续关注中国金融经济发展的行业专家、政策部门精英、学术研究机构专家等。协会本部设在纽约，六千余名会员分布于波士顿，华盛顿，芝加哥，旧金山，洛杉矶，多伦多，伦敦，巴黎，东京，新加坡，北京，上海，深圳，广州和香港等地。每年秋季在纽约召开的TCFA年会已经是美国金融界影响广泛的专业会议。很多TCFA的成员在结构化金融上成就卓然，包括在政策研究，在学术研究，以及各大金融机构起着重要的作用。早在2004年，TCFA就曾经与中国人民大学在北京联合举办了题为“中国债券市场的前景与挑战”的峰会。TCFA的一些核心会员也是CSF的发起人之一。多年来TCFA为CSF的发展给予了大力支持，在加强CSF与国际上其他金融专业组织的交流上做出大量工作，特别是与SFIG（美国结构化金融协会）的合作，撰写SFIG白皮书，TCFA核心成员们都做了很大贡献。CSF也将大力支持TCFA今年11月将在纽约举行的TCFA年会。

CSF 理事、惠金所和阳光证券化基金管理有限公司总经理，杨冀川

在今年CSF年会上，TCFA的资深会员，惠金所和阳光证券化基金管理有限公司总经理杨冀川先生在大会上提到：证券化行业必须支持国家发展实体经济、供给侧结构调整的大方向，切实起到支持中小微企业融资需求的作用。

中欧基金管理有限公司合伙人，毕明强

曾担任工银美国CEO，工银金融服务董事长，现任中欧基金管理有限公司合伙人毕明强先生，在离开服务了20年的工商银行，现专注于另类投资。毕总在会上发言中提到：应为“不良资产投资”正名，改叫“特殊机会资产投资”或许更合适，否则容易让一些投资者产生误解。毕总认为：银行经过对不良资产的重新估值、定价、转让之后，投资者买到的资产价格通常低于其实际市场价值（估值），其实是好的资产，这些资产不再是“不良”；目前市场上一方面是数量级为万亿的基础资产（银行NPL），另一方是面临“资产荒”的巨量资产需求，资产证券化产品、结构化产品专项基金，可以成为嫁接供需双方的桥梁，通过消除或者降低供需双方之间的信息障碍，提高透明度，提高市场活跃程度，促进市场发展；目前中国尚处于不良资产证券化初期阶段，试点银行在基础资产筛选及估值定价等方面相当审慎，在产品结构设计上是有利于投资者的，产品的风险较低。

CSF 理事、原TCFA主席、联和金融董事总经理，颜勇

联和金融董事总经理颜勇先生，结合他之前在瑞银的海外ABS投资的丰富经验，以及多年在国内金融市场的实践，在发言中提到：PPP项目与绿色金融有天然的交集，绿色资产证券化可以成为PPP证券化的先行；通过绿色资产证券化推动绿色金融发展的优势主要体现在拓宽融资渠道和降低融资成本；可纳入绿色资产证券化的基础资产包含中央财政补贴的可再生能源发电、节能减排技术改造、能源清洁化利用、新能源汽车、绿色能源建筑等领域，这类资产现金流稳定，波动小，可预测期限长，符合证券化对于基础资产现金流的要求，适合资产证券化。颜总在发言中也提到目前绿色资产证券化存在的问题：第一，政府补贴电价部分常有拖欠，导致现金流不稳定;  第二，中国资产证券化过度强调发行主体，而大多数绿色企业主体信用不高; 第三，绿色投资理念缺乏，没有合格的绿色专业机构投资者和中介机构。