上汽集团是国内A股市场最大的汽车上市公司，合并净资产规模达1,759亿元；十二次入选《财富》杂志世界500强，2016年排名第46位；2016年销量超过647万辆，市场占有率保持第一，占比超过23%；2016年，上汽整体销量同比增长9.6%。

上汽财务在全国220家法人财务公司中，资产总额排名第三，利润总额排名第二；在上海地区法人财务公司中，上汽财务净利润和总资产高居榜首，占总和的62%和35%；2012年，上汽财务成功发行了“上元一期”，开创了财务公司发行资产证券化产品先河。

“上和2016年第一期个人汽车抵押贷款资产支持证券”在2016年11月于银行间市场成功发行。作为在银行间市场发行资产支持证券的唯一一家财务公司，本次发行参与投资者众多，投资倍数远高于同期发行水平,最终各档资产支持证券的全场倍数分别达到了4.57和3.14倍。优先A1、A2级票面利率分别为2.90%和3.15%，其中优先A1级利率低于同期AAA短融收益率，优先A2与同期AAA短融收益率利差仅8BP。此优先档票面利率在整体资金面偏紧、利率上行的市场背景下，创造了信贷资产证券化产品的利差新低。

发行亮点

“上和2016年第一期个人汽车抵押贷款资产支持证券”相比市场同类车贷ABS，有以下优势：

首先，上汽财务公司个人车贷整体质量优良。始终维持低于市场平均水平的累计违约率，2012年发行的“12上元一期”最终累计违约率仅0.28%，至今保持市场最低水平；

其次，单笔贷款金额较小，资产高度分散。本期入池的30亿贷款，由74,463笔个人贷款组成；

另外，剩余期限短、抵押足额、风险极低。本期入池贷款加权平均账龄长达12.81个月，借款人还款情况稳定。

正是基于以上优势，投资者对本期产品高度认可，发行利差低于市场平均水平，最终中标投资者高度分散，投资者类型实现多元化。

随着资产支持证券发行环境的逐渐成熟，投资者对于资产支持证券这一产品形式逐渐认可，车贷资产支持证券更是作为其中的优质资产受到投资者的青睐。上汽财务后续还将持续发行车贷资产支持证券，致力于拓展公司融资通道，为汽车金融战略的大发展奠定扎实基础。作为一家纯国有企业，上汽财务也会以自己的实际行动，为中国资产证券化事业的发展做出应有的努力与贡献。

CSF将陆续分享第三届中国资产证券化论坛年度奖申报项目介绍，敬请关注。

温馨提示

2017中国资产证券化论坛年会将于2017年4月24日-26日在北京国家会议中心召开。中国资产证券化论坛年会是国内证券化行业层次最高、规模最大、国际影响力最强的年度盛会。我们诚挚地邀请您在百忙之中拨冗莅临本届年会。

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