以三一重工股份有限公司为发起机构、中泰证券股份有限公司为主承销商的“三一重工-中泰光大2016年1期应收账款资产支持专项计划”于2016年发行成功。

 

该证券由我国工程机械行业的龙头企业——三一重工股份有限公司作为原始权益人，以子公司在业务经营活动中形成的应收账款作为基础资产，面向银行、券商、基金等各类合格投资人发行，在上交所上市交易，本期证券的成功发行，实现了工程机械行业融资模式创新。

 

项目亮点

 

工程机械行业首单上交所挂牌的资产支持证券

 

本期证券发行不仅有利于三一重工盘活存量资产、加速经营资金周转、提高资金使用效率，还有利于拓宽融资渠道、降低融资成本、优化资产结构，对我国工程机械行业乃至制造业资产证券化具有里程碑意义。

 

助力三一转型升级，引领“工程机械+”

 

三一重工（600031.SH）在工程机械行业产品质量、服务体系、业务规模等多个方面居于国内领先地位，整体竞争实力强。2015年，三一重工混凝土机械实现销售收入105亿元，稳居全球第一。

 

三一重工依托工程机械建立起的强大研发、制造能力，以产业资本为根基，金融资本助力产业升级，形成产业平台和综合金融的双轮驱动。

 

挑选现金流稳定，资质较好的应收账款债权入池

 

本专项计划项下的基础资产系原始权益人依据产品买卖合同自封包日（含该日）起对买受人（经销商）享有的应收账款债权和其他权利。基础资产能够产生稳定、可预测和可持续的现金流。

 

本次入池应收账款4947笔，规模13.69亿元，涉及24家经销商/买受人。与之对应的终端客户合计4337个，其中企业客户351个，个人客户3986个，还款来源分散度高。

 

建立资产服务机构催收能力的制度保障

 

三一重工自2014年起实施“价值销售”业务管理策略，对分期订单首付比例进行控制，执行“普通客户不低于30%，高价值客户不低于20%”的首付比例原则，增加了终端用户的违约成本。

 

三一重工将经销商的货款回款进行监督，禁止终端客户销售回款被经销商挪为他用。

 

构建多种内外部增信方式，增强优先级证券的安全性，降低信用风险

 

优先级/次优级/次级安排：优先级可获得次优级和次级资产支持证券提供的30.04%的内部信用支持。

 

差额支付承诺：在差额支付启动日，若专项计划账户当期收到的款项不足以支付当期优先级资产支持证券应付本息，则三一集团将在差额支付划款日予以补足。

 

信用触发机制：提前终止事件预防了信用风险，在资产服务机构和资产池自身情况恶化时更好地保护了优先级资产支持证券本息的及时、足额偿付。

CSF将陆续分享第三届中国资产证券化论坛年度奖申报项目介绍，敬请关注。

温馨提示

 

2017中国资产证券化论坛年会将于2017年4月24日-26日在北京国家会议中心召开。中国资产证券化论坛年会是国内证券化行业层次最高、规模最大、国际影响力最强的年度盛会。我们诚挚地邀请您在百忙之中拨冗莅临本届年会。

 

论坛个人会员申请和参会注册系统均已开放。

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第三届中国资产证券化论坛年度奖申报评选工作已正式启动。详情请见：http://www.securitization.com.cn/node/733